乙二醇:上半年的坎坷之路

2020年上半年国内ag88环亚娱乐手机登录乙二醇现货商场高台跳水后进入绵长磨底阶段。第一季度出人意料的公共卫生事情以及OPEC+原油减产决裂的黑天鹅使得乙二醇商场阅历了有史以来最寒冷的隆冬。而第二季度,供需错配使得港口库存居高不下,商场步入震动筑底阶段。

 

 

 

一季度,利空事情接二连三,乙二醇商场遭受南北极回转

元旦刚过,因为前期乙二醇商场长时间去库以及港口封航状况频发,乙二醇库存降至33.4万吨的前史低位。一起,美伊抵触事情发酵,带动世界原油价格走强,本钱支撑利好叠加求过于供的形势,乙二醇现货商谈价格一路上涨至5400元/吨。在高赢利下新设备投产动力添加,内蒙古荣信40万吨、浙石化75万吨、恒力石化90+90万吨新设备连续投产。

新年归来,突发的公共卫生事情加快了乙二醇商场供需逻辑改变的进程。化纤产业链遭受复工难、物流不畅、库存积压等多方面问题。乙二醇下流需求缺乏叠加新增产能的开释,短短三个月港口库存便再度积压到百万吨,库存涨幅达201.2%。而三月份海外疫情迸发的一起遭受OPEC+减产洽谈决裂的黑天鹅事情,世界原油一度跌至负值。乙二醇受本钱陷落影响整月处于单边下行趋势。现货商谈价格一度跌至2875元/吨,较节前跌幅达47.48%。本钱的陷落使得国内煤制道路赢利大幅亏本,倒逼国内煤制企业呈现大规划泊车检修。煤制开工率一度跌落至33.27%,开工负荷近乎见底。

 

二季度,呈现史上最大规划原油减产,乙二醇本钱支撑博弈供需矛盾,难以走出震动区间

进入二季度,OPEC+从头议定970万桶原油减产协议, 本钱端传来利好,带动乙二醇期现商场止跌反弹。但乙二醇供需矛盾改进不及预期,国内设备检修丢失量被新增产能填补空缺,而下流进入传统冷季后,聚酯产销显着回落,对质料收购积极性不高;编织职业也面对高库存,弱需求状况,开工负荷难以进一步提高。供需矛盾改进缓慢,令港口库存长时间处于120万吨以上。

二季度末,世界原油价格触及40美元关口后,商场对原油续涨动力存疑,一起公共卫生事情继续发酵推进商场避险心情再度回归;并且因为部分库区上调乙二醇仓储费影响,短线商场反套操作意向较强,现货面对较为严峻的抛压。乙二醇商场反弹动力缺乏,难以脱节低位震动格式。

 

2020年下半年走势猜测

经过以上剖析咱们能够看到,2020年上半年国内PTA行情高开低走,年头国内乙二醇商场迎来开门红,而新年后跟着微观、本钱、供给等利空要素相继呈现,乙二醇商场下探新低,且长时间处于磨底进程。

从供给方面来看,上半年内蒙古荣信、恒力石化、浙石化的新设备相继投产,新增产能共295万吨。而下半年仍有新疆天业、沃能化工、中化泉州、延伸石油等新设备方案投产,若年内新设备均能投产,国内乙二醇产能将到达1576.6万吨,估计产值将到达850万吨。

从进口方面来看,1-5月到港船货较去年同期有增无减,且没有听闻国外设备大规划检修方案,估计本年进口量将到达1000万吨以上。

从需求方面来看,年内下流聚酯年内产能估计达6477.5万吨,产值达5310万吨。按0.335份额耗费乙二醇,估计需求量为1778.85万吨。由此可见,2020年乙二醇或将步入产能过剩阶段。

当时来看,乙二醇商场下半年供给侧大概率仍将保持宽松状况,且到港货源不减,港口库存去库将是一个缓慢的进程;此外,年内疫情事情影响长远,传统淡旺季边界被打破,部分编织厂商秋冬季订单提早,金九银十的旺季或不及预期,并且秋冬时节疫情仍有二次迸发的不确定性,下半年乙二醇商场反弹空间有限,4200元/吨邻近的阻力显着,使全年难以逾越。